投资策略(Investment Strategy)

股票市场的形势千变万化，外在现象纷繁复杂，但其实内在规律就相对的稳定和简单，依据规律制定操作计划能在一定程度上避免被变化万千的表面现象所迷惑和欺骗，从而达到防范风险的目的。

投资策略(Investment Strategy)是每一种投资的核心。若是我们在投资上没有任何的策略就等于盲人骑瞎马，其风险可想而知。策略是将知识和行动连接起来的桥梁，是行动的依据，也是约束我们行为的纪律准则。每当作出任何投资决定前，拟好一个周详的投资策路是致胜的关键。凭直觉选股的仓促行动不是明智之举，所以投资时要先定下一个投资策略。

理念是策略的根基。当然理念如果是经过实践和时间检验了的，人们就更倾向于信任它。为此，应尽可能地进行历史的检验。然后是即时实验，检验的时间越长，其有效性就越高。

而每个人也有最适合自己的策略，所以每种策略都必须根据最适合自己的个人条件量身定做。每种策略都必须根据一些制约如投资目标、耐心、情绪控制力、兴趣、刺激感、性格、精力、财力、能接受的风险水平来制定适合自己的策略。

以下是我所能够想到的一些策略：

      1.       平衡型投资策略

      2.       稳健型投资策略

      3.       保守型投资策略

      4.       积极型投资策略

      5.       趋势型投资策略

平衡型投资策略

大马股市每隔一段时期都会有一次循环的发生（大概10年），也就是说大马每隔10年就会有一次财富从新分配的机会。平衡型的原理很简单—把平常投入股市资金的金额和保留的现金各分为一半（50：50），当股市多头时，在股市投入的资金会因为股市上涨而增加，这时投资者就可以逢高套利，以让股票和现金达成原先的平衡，即各为一半；当空头发生时，这时投入的资金就会因股市下调而缩水，那么投资者可趁股票变便宜时，逢低买进，再把股票和现金达到原本的50：50。这个策略的目的是要让投资者养成逢高卖出，逢低买进的习惯，长期下来，你就会发现总投入的资金和保留的现金会慢慢的向上发涨。

原理说明：

假设初始投资金额为RM100K，那么股票和现金为RM50K股票和RM50K现金金額各（比率为50：50）。

当股市多头时，假设原本投入的股市资金成长到RM80K，然后进行平衡动作。（股票：现金=65：65）。

当股市空头时，假设原本投入的股市资金缩水到RM40K（股票：现金=40：65），进行逆市再平衡（股票：现金=52.5：52.5）。

当景气从谷底反转到多头高峰时，通常投入股市的资金，大约会呈现翻倍的现象（假设股票资金翻倍，那么股票：现金= 105.0：52.5），然后再进行平衡动作（股票：现金变为78.75：78.75）。

长时间这样操作下来，你会发现，你的投资资金水位会呈现成长的走势（从原本的RM100.0K变成RM157.5K。

选股原则：

为什么要在空头发生时，还要保留一些股票而不是把全部股票卖出？一般的情况下，投资者是很难察觉空头即将发生，而空头发生时，股票下跌的速度很快，投资者除了来不及反应，也斩不下手。所以这时选股变成非常重要，最好是每次在景气低弱的时候买进有派发股息的优质股。选有派发股息的优质股的好处是：

有派发股息：只要你在现金股息殖利率（Dividend yield）4%以上时，低价买进，这些股票不卖也没关系，因为股市空头多数只维持大约半年至一年，所以就算你卖掉所有股票换成现金，存到定存，银行的一年期定存利率也不到4%。

优质股：除了有派发股息，最好也是优质股。因为除了优质股的公司比较不会倒闭之外，当景气反弹时，优质股的股价最后一定有恢复到它真正价值的能耐。

稳健型投资策略

每当股市大崩盘时，你都把它当作是“股市大减价”或“公司跳楼大拍卖”来看待的话，那么你就非常适合这种投资策略。

华尔街流行着这样的故事：有一群在走到人生最后一阶段，及在华尔街上得到足够的经验及掌握成功的老手。在股市大崩盘时，这些大部分在家里享受很久的这些老手就会在这个时候现身，拿着拐杖，一拐一拐的走进股票行。这时，他们总会把银行里的全部存款买进绩优股，也只有在这种紧急状况下，他们才会允许自己满仓。这些聪明的老家伙本来一直都在休息，等待这种不可避免的恐慌发生，而且恐慌通常都会每隔几个季度定期爆发，等到恐慌的威力逐渐消退时，他们会迅速的套利，把所有的利润存回银行里，或是购买更多的高级住宅，做为永久投资后剩下的钱存在银行里，然后再度回到自己的家里“冬眠”，等待下一次机会的出现。

基本上，一般人很难这样做，因为踫到恐慌时，大家都会听到一句话——现金为王，所以大家会卖出股票，减少亏损，保有现金。但在大部分有很长投资经验的老手来说，获利最好的都是在崩盘后开始反弹的那一年，比如最近的2009年。

所以平常投资时，务必不要用光所有的资金，保留一些资金，等待股市恐慌爆发的来临选择绩优股。

保守型投资策略

若你平常投资工具是银行定存(FD)，而又想找个每年利息比银行定存高一些，那这种方法就很适合你。

保守型投资策略，其实是现金殖利率法，只要挑选好的公司，且每年都会稳定的派发现金股息。只要股票现金殖利率（Dividend Yield）为6.0%以上时就买进股票，那么什么是现金殖利率？

现金殖利率=现金股息／股价*100%

例如当现金股息为RM0.06时，股价来到RM1.00时(0.06/1.00*100=6.0%)，就可以买进。就好像你把RM10K（RM1.00*10000股）拿去放定存，可以拿到RM600（RM0.06*10000股）的利息（年利率为6.0%），若你买到股价低于RM1.00以下那就更好，但是若股价高于RM1.00就记得不要买进，否则就会赚了股息赔了股价。

积极型投资策略

若你平常花很多时间在股市上（阅读财经新闻、研究产业发展及公司财报的追踪），那你就很适合这种投资策略。

盈余是推动股价的主要动力，如果动力不足或熄火，股价就会下跌。本益比（Price Earnings Ratio / PER）是你打算付出多少钱，购买未来成长的指标，而盈余年成长率与预测的未來成长率是决定本益比的主要因素。如果每股盈余每年持续高成长的公司，显然是理想的投资的指标，如果你能夠用低于大盘平均值的本益比，买到这种股票，就是找到无价的珍宝。

请记住，股价会上涨只有两个基本原因，一是盈余成长，二是市场提高这家公司的本益比，但是市场会不会提高公司的比益比，比较难以预测，而盈余成长率可从财报的公布中预测出来，所以投资者可以在宣布年报或季度业绩前不久，以有利的价格买进本益比大大低于盈余成长的股票。若接下來公布的季度和财报不如预期，则要卖出。

趋势型投资策略

“市场永远不会错，个人的意见常常都是错的”。所以趋势型投资策略就是顺应股市趋势走向投资，不要做无畏的抵抗。顺从市场的意见而舍弃自己的看法确实不容易，而且，如果你越聪明，那可就更困难了。市场永远只做它想做的事，和市场唱反调的结果只会让你损失而已。

目前市场上有许多的线图和技术指标来判断股市趋势的走向，若你不看线图，也可以每天记录价格的变动，来找出最高点（头部）和最低点（底部）。

有时候可能是某些其它的原因，大戶开始慢慢撤离股市，造成趋势向下而走跌，若你沒有即时发觉，可能要等到那些原因消失，大戶又开始慢慢回补进场，那你才有可能有机会解套，若那某些原因是基本面的因素，有可能一时之间，你都无法解套了。

成功的选股条件有60%到65%取决于你对一家公司的每个关键基本面的了解，另外35%到40%则取决于你对技术型和市场交易情況的了解。所以趋势型投资策略，并不是寻找卖到最高点和买到最低点的策略，而是股价从反转关键点往上走，会放心大胆地抱着它，假如股价脱离关键点后朝着相反的方向走，则自动出清持股。