高股息率投资策略

资本收益（Capital Gain）和股息收入是投资股票的两种获利来源。从长期投资的角度来看，股息回报在总回报中占据重要地位。长线资金更偏好高股息率(High Dividend Yield)投资策略。

股息率，Dividend Yield = （每股股息）/（当前市价）* 100%

在投资实践中，高股息是衡量企业是否有投资价值的重要衡量标准之一。温莎基金的投资组合经理约翰·聂夫是高股息投资策略的成功实践者。作为比肩彼得林奇、巴菲特的投资大师，约翰·聂夫从开始执掌温莎基金,31年间温莎基金的累计投资回报率近56倍，年平均收益率超过市场收益率达3%以上，累计平均年复利回报率达13.7%，同期标普500指数收益为22.3倍。

在大马股市一向来都不会缺少高股息率的股票，假设我们要找股息率比定期利率(FD Rate @ 3.0%)的两倍，我们可以找到至少有29只股票给了最少6%的股息，而5年平均至少6%的股息率也有32只。而以下的图表所显示的，是经过笔者的特别拣选出来的：

Notes:
1. Price as of 2 June 2017.
2. 5 years and 3 years average DY > 6%.
3. PE below 20.0x

但需要提醒投资者的是，高股息策略的难处在于需要避开“价值陷阱”，即投资者以此前的历史业绩来预估未来水平，可能遭遇一旦买入后股息率即下降的尴尬局面，导致高股息率策略的失败。在关注高股息个股的投资者中，不少投资者是计划长期持有个股、持续分享高比例的现金分红，但如只是看重单一的股息率或看似惊人的分红预案，或有可能掉入高股息个股的“价值陷阱。

比如BJ TOTO，由于非法测字越来越猖狂，以致她们的季度表现一季不如一季。虽然所给的股息率很高，可是，您的资本收益可能会随着她们差劲的表现而缩水。所以，虽然高股息率策略是属于长期的投资策略，我们还需要至少每个季度评估我们的股票，也要时刻对大环境不断的更新，这样我们的投资生涯才会长久（不是住“豪华套房”），我们的资本才会增长！